Category Archives: Finance TFE

La tentation de la liquidité des fonds – la liquidité a un prix

B.) La tentation de la liquidité – Un tropisme en question « La liberté existe toujours ; il suffit d’en payer le prix », disait Millon de Montherlant. L’effort de liquidité ne saurait déroger à la règle : pour goûter au mirage d’un placement immobilier liquide, l’industrie non cotée devra tôt ou tard payer la… Read More »

La taille, meilleur allié de la liquidité des fonds immobiliers

La taille, meilleur allié de la liquidité des fonds immobiliers Au seuil de la réflexion visant à créer les conditions du succès, le critère d’une taille suffisante semble incontournable pour les véhicules non cotés eux-mêmes, comme pour le secteur immobilier en général. Dans une tribune publiée par l’IEIF, Bernard Baret et Patrick Lenöel 132 insistaient… Read More »

Le salut par la croissance du marché de l’immobilier ?

Le salut par la croissance ? De manière empirique, on sait que la notion de liquidité a souvent maille à partir avec la profondeur du marché envisagé. Sans surprise, le critère de taille revient d’ailleurs de manière récurrente dans les problématiques de liquidité des fonds immobiliers. Il même d’usage de postuler une corrélation positive entre… Read More »

L’innovation financière comme vecteur de liquidité

L’innovation financière comme vecteur de liquidité Dans cette direction, l’avènement de la titrisation a ouvert un premier front, en décuplant du même coup le champ des possibles. Le phénomène a introduit un changement radical dans les problématiques de financement immobilier : en rapprochant les marchés de capitaux et la sphère bancaire autour d’un même projet… Read More »

Quel avenir pour les fonds immobiliers sur le chemin de la liquidité?

II ) Quel avenir pour les fonds immobiliers sur ce chemin ? En l’état, tout semble réuni pour que le glissement amorcé se prolonge au cours des années à venir. Dans cette optique, l’inépuisable vivier d’innovations financières suffirait à créer les conditions d’une dynamique pérenne, elle-même vouée à modifier en profondeur le rapport des fonds… Read More »

Ultime étape vers la maîtrise globale du processus de liquidité

La consécration des dispositifs d’encadrement des sorties, ultime étape vers la maîtrise globale du processus de liquidité. Plus que jamais, la crise de l’automne 2008 a remis sur le devant de la scène la nécessité d’assurer la liquidité au sein des organismes de placement collectifs, dont les fonds immobiliers constituent une sous-catégorie. Pour un fonds… Read More »

Les OPCI, ou l’histoire d’un virage assumé vers la liquidité

Les OPCI, ou l’histoire d’un virage assumé vers la liquidité. La réflexion qui a présidé à la conception des OPCI reflète ostensiblement le virage négocié par l’immobilier non coté en direction de la liquidité. On peut relayer à cet égard les propos de Philippe Marini66, qui a joué un rôle prépondérant dans l’essor de ce… Read More »

Les fonds ouverts allemands et l’ambition de liquidité intrinsèque

B.) L’avènement d’une génération de fonds immobiliers frappés du sceau de la liquidité En s’éloignant du modèle investi quasi-exclusivement dans des immeubles, un certain nombre de véhicules choisissent de faire la part belle à la liquidité, quitte à altérer la “pureté” initiale du placement immobilier. Le choix d’une poche incompressible de titres liquides s’est affirmé… Read More »

Le fonds de remboursement, signe d’inflexion du pacte de liquidité

Le fonds de remboursement, dernier signe d’inflexion du pacte de liquidité Dans le procès en illiquidité intenté aux SCPI, l’existence même d’un fonds de remboursement suffit à jeter le discrédit sur un certain nombre d’éléments à charge. L’argument d’une illiquidité rédhibitoire ne tient plus guère, lorsque l’on sait que les véhicules en souffrance disposent de… Read More »

La SCPI et le serpent de mer de la liquidité…

La SCPI et le serpent de mer de la liquidité… Véritables dinosaures de l’univers non coté, les Sociétés Civiles de Placement Immobilier renvoient depuis près de 40 ans l’image du placement “bon père de famille”. Au gré des décennies de collecte, l’épargnant s’est familiarisé avec les vertus du produit : placement de long terme, incluant… Read More »